以伊冲突升级，黄金市场表现却相对平淡。这一现象背后的原因值得深入探讨。

　　

　　上半年，黄金避险需求爆发，主要受益于全球资金流向变化。全球范围内的套息交易逆转，风险资产跟随震动，金价开始上涨。随后，贸易战发酵，美国信用资产的脆弱性暴露，黄金突破新高。然而，本轮中东地缘博弈尚未成为大类资产定价的主线，因此黄金对此并不敏感。

　　

　　6月13日以来，随着以伊局势升级，黄金和原油价格出现明显分化。原油价格对地缘风险反应更为敏感，短期内持续上涨。例如，WTI原油单日上涨7。26%至72。98美元/桶，布伦特原油上涨7。02%至74。23美元/桶。而黄金仅在冲突初期出现脉冲式上涨，随后逐步回落，整体呈现震荡走势。

　　

　　今年上半年，黄金避险属性的底层驱动在于全球资金流向的变化。一季度，全球范围套息交易逆转，风险资产震动，部分资金转向避险资产。二季度，贸易战发酵，去美元化交易叙事扩散，引发资金从美股流出，寻求避险庇护。标普与黄金的三个月回报率差距达到22%，创两年新高。

　　6月25日，亚足联官方公布了一系列违纪罚单。中国足协因U20国家队视频分析师里斯蒂奇违规拍摄对手训练被罚款2000美元，而里斯蒂奇个人则被罚款5000美元。

　　

　　今年2月，在深圳举办的2025年U20亚洲杯中，中国U20队以小组第二名身份晋级淘汰赛，但在1/4决赛中，他们以0比1被沙特U20队绝杀，无缘半决赛和U20世界杯入场券。

　　亚足联解释说，罚单是因为里斯蒂奇违规拍摄了对手的正式训练。不过，亚足联并未公开具体是哪支球队。