2022年，合力投资的张敏决定和海外朋友一起用自有资金投资了一支“小基金”，参与了OpenAI和Anthropic等几个大模型公司的投资。尽管他确信AI将改变世界，却找不到那把能穿越风暴的钥匙。

　　这种迷茫与他在1998年在雅虎总部受到的冲击类似。当时还在壳牌工作的他，无法理解为什么几个年轻人加几台服务器就能宣称要征服世界。现在面对大模型，他再次站在历史的分岔路口，有两个主要困惑：一是大模型究竟靠什么去改变世界；二是未来的万亿级AI应用在哪里。

　　几乎所有投资人都确信AI将颠覆世界，但目前多数人无法判断哪种类型的公司会成为最终赢家。张敏认为，投资大模型更多是出于“错失恐惧症”，而非对技术终局的笃定判断。大模型能否形成如iOS般的垄断生态仍是未知数。

　　当年互联网行业下的万亿级公司有几个关键点，比如硬件、操作系统、支付、超级App。未来也许会出现一个结合这些元素的AI超级平台，但具体路线尚不清楚。当前，大多数AI项目只是“加AI”的效率工具，真正如“打车软件”级别的原生应用尚未出现。更残酷的是，这类应用未来可能被传统企业用资金与流量碾压。

　　与互联网时代不同，现在的传统企业包括当年的互联网和移动互联网企业，他们有钱、有技术和流量，创业团队将面临巨大挑战。创新事物往往出现在大家看不见、看不懂、看不起、来不及的地方。张敏曾错过泡泡玛特的投资，现在每次女儿买盲盒都会问他为什么不投泡泡玛特。

　　北京时间7月6日凌晨，2025年温网男单第三轮比赛中，七届赛会冠军德约科维奇以6-3、6-0、6-4直落三盘击败同胞凯茨曼诺维奇。这场胜利标志着德约科维奇在温网单打比赛中取得了第100场胜利，使他成为继纳芙拉蒂诺娃和费德勒之后，第三位在温布尔登赢得100胜的球员。此次晋级也是德约科维奇第17次进入赛会16强，接下来他将对阵11号种子德米纳尔。